银河国际网址:本轮债市波动是短期调整

该泰康资产相关负责人进一步表示，本轮信用债调整幅度大于利率债，短期内信用债赎回面临负反馈。具体而言，利率债务主要由负债相对稳定的商业银行、保险等自营机构持有，信用债务主要由负债侧不稳定的广义基金(主要是基金和理财)持有。在加息初期，机构倾向于先赎回资金，资金被迫出售资产;理财赎回加剧了基金负债侧的挤兑，而债券下跌反映在理财净值上，引发个人投资者赎回理财，从而导致理财开始抛售资产。

但险资认为，本轮债市波动是短期调整，银河国际网址，而非债市熊市转向。资产负责人均表示，本轮债市调整更多是预期差异带来的市场情绪的短期发泄。一方面，央行稳定市场态度明确，利率上行空间有限。另一方面，理财产品赎回对银行间流动性总量的影响相对较弱。经济基本面偏弱的局面没有改变，市场风险偏好没有根本提升。但金融赎回资金较多，仍有可能回归银行存款或货币资金，从而增加了同业债券的需求。因此，金融产品集中兑付对债券市场的负反馈效应是有银行融资发行各类现金债券1218亿元，创年内以来单周新高。由于银行融资主要持有信用融资持有的债券中约70%为信用债券。因此，融资的减少也以各种信用债券为主。"国。

杨业伟进一步表示，当前信用债利率大幅提升后，配置价值体现清晰，将吸引更多来自负债方的稳定资金，如保险、表内银行、券商'自己操作。保险资产配置会增加，但在规模上很难与银行融资实现对称。银行融资债务金额超过21万亿元，其中信用债务15万亿元，而保险资产债务总额约10万亿元，以利率债务为主，信用债务不足一半，且久期过长，无法完全承担。